Duration Modificata

La duration modificata indica quanto oscilla il prezzo di un BTP al variare dei tassi di interesse. Questo numero ti dice quanto è sensibile il tuo investimento ai movimenti del mercato. Quando la Banca Centrale Europea alza i tassi, i prezzi dei titoli di Stato già emessi scendono. La duration modificata esprime questa variazione con un valore numerico semplice. Se questo dato è alto, il prezzo del BTP subirà forti scossoni in alto o in basso. Al contrario, un valore basso indica che il prezzo resterà più stabile nel tempo. Conoscere tale misura serve a prevedere quanto il capitale investito può cambiare valore prima della scadenza. Il calcolo considera sia la durata residua, cioè il tempo mancante al rimborso, sia le cedole, ovvero gli interessi periodici. Prendiamo come esempio un BTP con scadenza a dieci anni che ha una duration modificata pari a 8. Immaginiamo che i tassi di mercato salgano improvvisamente dell'1%. In questa situazione, il prezzo del tuo titolo calerà circa dell'8%. Se avevi investito 10.000 euro, il valore di mercato del BTP scenderà a circa 9.200 euro. Qualora i tassi scendessero dell'1%, il prezzo del BTP salirebbe invece dell'8%. Un titolo più breve, come un BTP a 2 anni, ha solitamente una duration vicina a 1,9. Tale numero comporta una variazione di prezzo molto ridotta rispetto ai titoli lunghi.