Yield to Maturity (YTM)

Lo Yield to Maturity, o rendimento a scadenza, indica il guadagno totale annuo che ottieni se tieni un BTP fino all'ultimo giorno. Questo valore somma gli interessi periodici e la differenza tra il prezzo pagato oggi e i 100 euro rimborsati alla fine. Capire questo numero è fondamentale per confrontare titoli diversi. Molti risparmiatori guardano solo la cedola, ovvero l'interesse fisso pagato ogni sei mesi dallo Stato. Tuttavia, il prezzo di un BTP cambia ogni giorno sul mercato in base alle decisioni delle banche centrali. Se compri un titolo a un prezzo basso, il tuo profitto finale aumenta. Tale indicatore cattura tutta questa dinamica in una singola percentuale. Ti permette di sapere subito quanto rende davvero il tuo capitale ogni anno. Vediamo un esempio concreto con il BTP che scade a dicembre 2034. Il titolo paga una cedola del 3,85%, ma oggi costa circa 101 euro sul mercato. Poiché lo Stato ti restituirà esattamente 100 euro alla scadenza, perderai un euro rispetto al prezzo di acquisto. La percentuale finale tiene conto di tale perdita insieme alle cedole e indica un rendimento di circa il 3,7% annuo. Al contrario, se il prezzo scendesse a 95 euro, il guadagno supererebbe il 4,4% annuo. In quel caso incasseresti sia gli interessi che lo sconto sul prezzo iniziale.